图片来源：视觉中国记者：何晓晴钴价再次可怕。做生意社数据指出，春节后现货市场金属钴价格持续攀升。

截至3月1日，较去年12月1日价格比起，金属钴价格涨幅已多达两成。以广东钴市场价格为事例，春节大市后，金属钴价格就赶往60万元/吨关口。3月1日，广东钴市场报价堪称超过60.6万元/吨。传导到资本市场上，节后大市以来，以华友钴业(603799.SH)、寒锐钴业(300618.SZ)等为代表的钴业龙头股二级市场持续走强。

其中，华友钴业股价已刷新上市以来的历史新纪录。截至3月1日收盘，自节后以来6个交易日里，华友钴业、寒锐钴业涨幅分别约20.09%和19.21%。

现在钴价是一日一价。主要还是由市场供求关系要求。我们指出，未来两三年内，钴市场供需仍将是凸平衡状态。

当天盘后，华友钴业证券部一位工作人员回应。春节后，有数不少机构来公司展开现场调研，公募、投资基金机构都有。上述工作人员透漏。

值得一提的是，不受钴价攀升影响，华友钴业、寒锐钴业去年全年业绩皆展现出靓丽。其中，华友钴业预计2017年1月至12月归属于上市公司股东的净利润在人民币165000万至190000万元之间，同比增加2283.10%到2644.18%。业绩超强预期获益于钴价大幅度下跌，上述两家钴业龙头业绩皆超强预期。

其中，华友钴业去年四季度业绩环比大幅度快速增长。根据公司全年业绩预告片测算，去年四季度公司构建归母净利润5.5-8亿，环比三季度快速增长30%-90%。东吴证券报告称之为，公司四季度单月出货量折算金属钴多达2000吨(前三季度出货量1.3万吨，代加工2000吨)，预计全年出货量折算金属钴2.2万吨，占到全球市场份额的20%。

另据寒锐钴业2月13日透露的2017年年报表明，报告期内，公司构建营业收入14.65亿元，净利润4.49亿元，归属于母公司净利润4.49亿元。从单季业绩来看，公司四季度构建营业利润2.02亿元，构建归属于母公司净利润1.38亿元。

回应，公司方面称之为，2017年公司业绩大幅度提高的主要原因是产品价格大幅度下跌。此外，公司还发布了一季度业绩预告片，预计报告期内构建归属于母公司净利润较上年同期快速增长395%-424%，大约为2.46亿元-2.61亿元。回应，中泰证券分析师陈炳辉回应，依照往年销售惯例推断，一季度按例归属于淡季，销量仅有占到全年六分之一。

但今年却大不一样，寒锐钴业一季报业绩预告片已超强预期，伴随全年业绩也未来将会持续超强预期。春节后也有机构约见公司期望现场调研，但考虑到年报透露前后的窗口期，公司继续不方便招待。

待公司年度股东大会完结后再行不作决定。寒锐钴业证券部人员对此称之为。

值得一提的是，公司利润大幅度快速增长主要由钴业务贡献扣除。2017年，公司钴粉销售收入同比快速增长110.42%，钴精矿产品销售收益同比快速增长123.64%，氢氧化钴产品销售收益同比快速增长152.32%。

全年，钴业务贡献的营收占到整个公司营收的86%，贡献的毛利比例甚至超过了91%。其中，2017年MB低端钴均价为26.77美元/磅，较2016年均价11.75美元/磅，下跌了128%，但公司钴产品的产销量为3959吨钴金属量，较2016年的4208吨上升了近6%。主要是去年公司减少了原材料库存，年末库存价值已多达9亿元。

上述寒锐钴业证券部人员告诉他21世纪经济报导记者。据公司财务数据表明，2017 年以来，公司存货明显快速增长，存货价值由2017 年一季度末的 2.66 亿，快速增长至去年上半年末的5.35亿，第三季更进一步快速增长到了6.99 亿元，第四季公司的存货价值更进一步减少到9.16 亿元，其中原材料库存就超过了近 6亿元。从公司使用持续减少原料库存的备货策略来看，也间接反映了公司看涨钴价的态度。

节后钴价攀升导火索在经过去年宽约一年的持续下跌之后，为何节后钴价再次攀升呢?回应，深圳前海乾元资始研究总监仝栋盘后对21世纪经济报导记者回应，好于预期的政策因素是这轮下跌的导火索。节前的2018年2月13日，财政部等四部门公布《关于调整完备新能源汽车推广应用财政补贴政策通报》，调整后的补贴政策自2月12日实行，2月12日至6月11日为过渡期，过渡期期间上牌的新能源乘用车、新能源客车按照此前对应标准的0.7倍补贴，新能源货车和专用车按0.4倍补贴，燃料电池汽车补贴标准恒定。只要偏紧的供需状况得到减轻，一日一价的局面将持续。

仝栋特别强调，目前，钴矿主要来自于铜镍浸润矿，而铜镍行业正处于供给增长速度持续下降期，钴供给也受限于铜镍行业扩产工程进度。刚果(金)是仅次于的钴资源国和供给国。另据21世纪经济报导记者理解，华友钴业、寒锐钴业两大龙头皆已在刚果(金)耕耘多年。

其中，华友钴业目前必要掌控的资源储量钴金属量大约 7 万吨，铜金属量大约 58万吨;同时，公司还入股了中国企业集团与刚果(金)政府的合资项目华刚公司。此外，公司以定增募投项目PE527矿权建设项目原目标2017年底投产，项目设计生产能力年产铜钴精矿含铜1.43万吨、不含钴3100吨。而寒锐钴业氢氧化钴生产能力由2000吨金属量减少到5000吨金属量，2018年全年钴收矿能力将跃居至7000吨以上。

2017年公司生产能力更进一步提高，自供比例阶段性有可能会有所上升。回应，前述华友钴业证券部工作人员称之为，公司的资源自供亲率(不含自有矿山生产量和刚果当地贸易系统并购)目标是超过50%以上。

仝栋指出，从产量数据分析来看，在没追加铜钴矿山的情况下，刚果(金)的弹性增量已超过最大值。未来刚果(金)的主要增量来自于嘉能可 katanga的复产和欧亚资源RTR项目。

获益于市场需求末端新能源汽车用钴的较慢夹住，供给受限于铜镍浸润，钴供需将由不足改以紧缺并逐步不断扩大，我们预计 2018-2020年钴缺口分别为0.43、0.37和0.67万吨。仝栋称之为，只要新能源汽车经销大大超强预期、并且追加供给有限，钴价的涨势就能持续，同时，钴业板块龙头企业今年业绩仍将不会有超强预期展现出。不过，二级市场的风险点还是在于供需关系的变化，仍须要警觉新能源汽车销量不及预期或者钴供应获释超强预期。

行业的核心逻辑是钴价下跌带给的盈利提高，另外，整个新能源汽车行业正处于成长期，钴业板块龙头企业也可以必要享用偏高的估值。这也是戴维斯双击效应的一种反映。仝栋如是说。

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